C.3.5- MÉTODO DE LA TASA INTERNA DE RETORNO (T.I.R.)
Qué pasa si el Banco me ofrece el 20% en lugar del 10%?......y si el
30%?....Analicémoslo a través del ejemplo:
AÑO
0
1
2
3
4
5
TOTAL
I – E
-15
-32
+20
+28
+28
+38
67
(1 + O,2)
n
1
1,2
1,44
1,73
2,07
2,49
(V.A.)
0.2
-15
-26,7
+13,9
+16,2
+13,5
+15,3
+17,2
(1 + O,3)
n
1
1,3
1,69
2,20
2,86
3,71
(V.A.)
0.3
-15
-24,6
+11,8
+12,7
+9,8
+10,2
+4,9
(Si Ud. saca su calculadora, y comprueba que estas cuentas están bien hechas,
logrará captar el concepto con mayor claridad que si solo lo lee. Compruébelo!)
Si observamos las series de números (1+ i)
n
vemos que son de valor creciente, y
cuánto mayor sea el interés i, tanto más fuertemente creciente será la serie, y como
es exponencial, al dividir una fila de valores por esta serie exponencial, los que más
se reducirán serán los últimos valores, mientras que los primeros no tanto.
Esto quiere decir que cuanto mayor sea el interés i que me da el Banco en el
depósito alternativo, tanto menor será la conveniencia (V.A.)
i
de invertir en el
proyecto.
Qué pasa si la tasa es tal, que anula el Valor Actual?
En este caso resultaría indiferente invertir en el Banco que ofrece aquella tasa, que
hacerlo en el Proyecto.
O, visto de otro modo, el Proyecto funciona como un Banco que ofrece un interés
igual que ésta tasa hallada (la que anula el Valor Actual).
Esta tasa de interés i para la cuál el Valor Actual se anula, se define como la TASA
INTERNA DE RETORNO (T.I.R.) del Proyecto.
Hay dos formas de obtener la T.I.R.:
-
Gráficamente
-
Por algoritmos de Cálculo computado (el EXCELL tiene T.I.R. entre sus
“Fórmulas”)
-
El conocimiento del T.I.R. ayuda al inversor a decidirse y le sirve para
comparar entre varias alternativas que puede tener para invertir su capital. El
proyecto con más alta T.I.R., será la mejor alternativa de Inversión.
RESPUESTA 1:
Si el dinero en el Proyecto rinde el 27%, siempre me van a poder devolver lo que les
presté al 15% que pretendo, Les queda un 12% que se conoce como “efecto
palanca” del crédito.
Investigación desarrollada por el Ing. Horacio A. Ferrero
hferre@mecon.gov.ar
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