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Razones Financieras (Ratios)



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Ratios Financieros
Por:
César Aching Guzmán
Página personal:  http://cesaraching.blogspot.com/
      http://es.geocities.com/cesaraching/
1. 
Introducción 
La previsión es una de las funciones financieras fundamentales, un sistema
financiero puede tomar diversas formas. No obstante es esencial que éste tenga
en cuenta las fortalezas y debilidades de la empresa. Por ejemplo, la empresa que
prevé tener un incremento en sus ventas, ¿está en condiciones de soportar el
impacto financiero de este aumento? ¿Por otro lado, su endeudamiento es
provechoso? ¿Los banqueros que deben tomar decisiones en el otorgamiento de
créditos a las empresas, cómo pueden  sustentar sus decisiones?
El objetivo de este trabajo,  es exponer las ventajas y aplicaciones del análisis de
los estados financieros con los ratios o  índices. Estos índices utilizan en su
análisis dos estados financieros importantes: el Balance General y el Estado de
Ganancias y Pérdidas, en los que están registrados los movimientos económicos y
financieros de la empresa. Casi siempre son preparados, al final del periodo de
operaciones y en los cuales se evalúa la capacidad de la empresa para generar
flujos favorables según la recopilación de los datos contables derivados de los
hechos económicos.
Para explicar muestro esquema, utilizaremos como modelo los estados financieros
de la Empresa DISTRIBUIDORA MAYORISTA DE FERTILIZANTES Y PRODUCTOS
QUIMICOS DEL PERU DISTMAFERQUI SAC., en el periodo 2003 - 2004. Para la
aplicación de los ratios operamos con las cifras del ejercicio 2004 y cuando
necesitemos promediar operamos con las cifras del año 2003 y 2004. 
Al final del capítulo insertamos un cuadro de la evolución de los indicadores en el
período del 2003 al  2004 y la Matriz de Rentabilidad de los Capitales Invertidos
DU-PONT. En la presente obra empleamos los términos Capital Social o Patrimonio
como sinónimos.
2.  
Los Ratios
Matemáticamente, un ratio es una razón, es decir, la relación entre dos números. 
Son un conjunto de índices, resultado de relacionar dos cuentas del Balance o del
estado de Ganancias y Pérdidas. Los ratios proveen información que permite
tomar decisiones acertadas a quienes estén interesados en la empresa, sean éstos
sus dueños,  banqueros, asesores, capacitadores, el gobierno, etc. Por ejemplo, si
comparamos el activo corriente con el pasivo corriente, sabremos cuál es la
capacidad de pago de la empresa y si es suficiente para responder por las
obligaciones contraídas con terceros.
Sirven para determinar la magnitud y dirección de los cambios sufridos en la
empresa durante un periodo de tiempo. Fundamentalmente los ratios están
divididos en 4 grandes grupos:
2.1. Índices de liquidez. Evalúan la capacidad de la  empresa para atender sus
compromisos de corto plazo. 
2.2. Índices de Gestión o actividad. Miden la utilización del activo y comparan la
cifra de ventas con el activo total, el inmovilizado material, el activo circulante o
elementos que los integren.
2.3. Índices de Solvencia,  endeudamiento o apalancamiento. Ratios que
relacionan recursos y compromisos. 
2.4. Índices de Rentabilidad. Miden la capacidad de la empresa para generar
riqueza (rentabilidad económica y financiera).
3. 
El  Análisis
A. 
Análisis de Liquidez
Miden la capacidad de pago que tiene la empresa  para hacer frente a sus deudas
de corto plazo.  Es decir, el dinero en efectivo de que dispone,  para cancelar las
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