Es decir que por cada UM vendida hemos obtenido como utilidad el 10.01% en el
2004.
5d)
Utilidad por acción
Ratio utilizado para determinar las utilidades netas por acción común.
Para DISTMAFERQUI SAC en el 2004, tenemos:
Este ratio nos está indicando que la utilidad por cada acción común fue de UM
0.7616.
6d)
Margen bruto y neto de utilidad
Margen Bruto
Este ratio relaciona las ventas menos el costo de ventas con las ventas. Indica la
cantidad que se obtiene de utilidad por cada UM de ventas, después de que la
empresa ha cubierto el costo de los bienes que produce y/o vende.
Indica las ganancias en relación con las ventas, deducido los costos de producción
de los bienes vendidos. Nos dice también la eficiencia de las operaciones y la
forma como son asignados los precios de los productos.
Cuanto más grande sea el margen bruto de utilidad, será mejor, pues significa
que tiene un bajo costo de las mercancías que produce y/ o vende.
Margen Neto
Rentabilidad más específico que el anterior. Relaciona la utilidad líquida con el
nivel de las ventas netas. Mide el porcentaje de cada UM de ventas que queda
después de que todos los gastos, incluyendo los impuestos, han sido deducidos.
Cuanto más grande sea el margen neto de la empresa tanto mejor.
Para DISTMAFERQUI SAC en el 2004, tenemos:
Esto quiere decir que en el 2004 por cada UM que vendió la empresa, obtuvo una
utilidad de 1.46%. Este ratio permite evaluar si el esfuerzo hecho en la operación
durante el período de análisis, está produciendo una adecuada retribución para el
empresario.
3.1.
Análisis DU - PONT
Para explicar por ejemplo, los bajos márgenes netos de venta y corregir la
distorsión que esto produce, es indispensable combinar esta razón con otra y
obtener así una posición más realista de la empresa. A esto nos ayuda el análisis
DUPONT.
Este ratio relaciona los índices de gestión y los márgenes de utilidad, mostrando
la interacción de ello en la rentabilidad del activo.
La matriz del Sistema DUPONT expuesta al final, nos permite visualizar en un solo
cuadro, las principales cuentas del balance general, así como las principales
cuentas del estado de resultados. Así mismo, observamos las principales razones
financieras de liquidez, de actividad, de endeudamiento y de rentabilidad.
En nuestro ejemplo para el 2004, tenemos:
Tenemos, por cada UM invertido en los activos un rendimiento de 9.67% y 9.87%
respectivamente, sobre los capitales invertidos.
4.
Limitaciones de los ratios
No obstante la ventaja que nos proporcionan los ratios, estos tienen una serie de
limitaciones, como son:
Dificultades para comparar varias empresas, por las diferencias existentes
en los métodos contables de valorización de inventarios, cuentas por
cobrar y activo fijo.
Comparan la utilidad en evaluación con una suma que contiene esa misma
utilidad. Por ejemplo, al calcular el rendimiento sobre el patrimonio
dividimos la utilidad del año por el patrimonio del final del mismo año, que
ya contiene la utilidad obtenida ese periodo como utilidad por repartir.
Ante esto es preferible calcular estos indicadores con el patrimonio o los
activos del año anterior.
Siempre están referidos al pasado y no son sino meramente indicativos de
lo que podrá suceder.
Son fáciles de manejar para presentar una mejor situación de la empresa.
Son estáticos y miden niveles de quiebra de una empresa.
(1) LIQUIDEZ GENERAL
2.72
2.80
(2) PRUEBA ACIDA
1.11
1.23
(3) PRUEBA DEFENSIVA
0.22
0.22
(4) CAPITAL DE TRABAJO
1,548,431
1,540,937
(5) PERIODO PROMEDIO DE COBRANZAS
61
72
(6) ROTACION DE LAS CUENTAS POR
COBRAR
5.89
5.02
(7) ROTACION DE CARTERA
64
67
Veces
5.63
5.39
(8) ROTACION DE INVENTARIOS
172
178
Veces
2.09
2.03
(9) ROTACION DE INVENTARIOS
2.09
2.03
(10) PERIODO PAGO A PROVEEDORES
21.34
21.99
Veces
16.87
16.37
(11) ROTACION DE CAJA BANCOS
16
17
(12) ROTACION DE ACTIVOS TOTALES
1.23
1.18
(13) ROTACION DE ACTIVO FIJO
5.40
4.98
(14) ESTRUCTURA DEL CAPITAL
0.8107
0.8120
(15) RAZON DE ENDEUDAMIENTO
0.4477
0.4484
(16) COBERTURA DE GASTOS FINANCIEROS
4.69
5.45
(17) COBERTURA DE LOS GASTOS FIJOS
1.44
1.45
(18) RENDIMIENTO SOBRE EL PATRIMONIO
3.25%
3.90%
(19) RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSION
1.79%
2.15%
(20) UTILIDAD ACTIVO
12.30%
12.08%
(21) UTILIDAD VENTAS
10.01%
10.22%
(22) UTILIDAD POR ACCION
0.76
0.89
(23) MARGEN DE UTILIDAD BRUTA
32.87%
32.82%
(24) MARGEN NETO DE UTILIDAD
1.46%
1.82%
(25) DUPONT
9.67%
9.87%
EVOLUCION DE LOS RATIOS, PERIODO 2003 - 2004
A) RATIOS DE LIQUIDEZ
B) RATIOS DE LA GESTION
C) RATIOS DE SOLVENCIA
D) RATIOS DE RENTABILIDAD
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