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sobre la inversión de los propietarios o sea los centavos que se tienen de utilidad por cada quetzal invertido.  El
parámetro estándar que debería alcanzar la empresa es de un 20% ó 30%.
30
.
0
Patrimonio
ta
UtilidadNe
Observaciones: Es importante señalar que a diferencia del cálculo de Margen de Utilidad o Rentabilidad de las
Ventas, aunque el porcentaje sea igual, la base de cálculo será distinta, ya que la primera fórmula (Rentabilidad de
las ventas) como su nombre lo indica, nos señala la ganancia por cada quetzal vendido.  Por el contrario la fórmula
de tasa de rendimiento nos muestra la utilidad por cada quetzal invertido.
13.
Margen de Utilidad Bruta:
Nos señala la Ganancia que se obtiene por Q1.00 de ventas, restándole los costos variables.  Es conocida con
el nombre de Contribución o Porcentaje de Ganancia Marginal.  Este porcentaje servirá para la fijación de precios
de venta y deberá ser la cantidad suficiente para cubrir los gastos variables de venta y los gastos administrativos.
%
60
%
40
ó
s
VentasNeta
uta
UtilidadBr
Causas que originan Disminución
del Margen de Ganancia Bruta
Causas que originan Aumento
del Margen de Ganancia Bruta
A)
Aumento del Costo de Producción
   C)   Disminución de los Costos de Producción
B)
Disminución de los Precios de Venta
   D)   Aumento del Precio de Venta
CONCEPTO
ORIGINAL
CASO “A”
CASO “B”
CASO “C”
CASO “D”
Ventas
Q.  20,000
Q.  20,000
Q.  18,000
Q.  20,000
Q.  25,000
Costos
      10,000
      15,000
      10,000
        8,000
      10,000
Ganancia Bruta
      10,000
        5,000
        8,000
      12,000
      15,000
14.
Margen de Utilidad Neta en Ventas:
Nos señala la Ganancia que se obtiene por Q1.00 de ventas, restándole en los costos variables (+) los gastos
directos de ventas.  Este índice se utiliza cuando hay varios centros de distribución para determinar que centro es
más productivo o que producto es más rentable, lo que significa que podrá calcularse, por departamento, por
producto, por área o centro de distribución.  En otras palabras nos muestra la ganancia que se obtiene pendiente
de los gastos administrativos y la carga financiera.  Un parámetro estándar podrá ser de un 40% o más.
%
40
s
VentasNeta
taEnVentas
UtilidadNe
15.
Sistema Du-Pont:
Es un sistema de control que analiza las desviaciones de los factores de inversión, los resultados y objetivos
integrales de una empresa.  Se basa principalmente en Estados Financieros pro forma o presupuestados.
Rentabilidad de las Ventas
Rotación del Activo Total
(Fórmula 11)
(Fórmula 24)
s
VentasNeta
ta
UtilidadNe
 
*
l
ActivoTota
s
VentasNeta
16.
Rentabilidad de la Inversión:
Nos indica el porcentaje en que rindió las utilidades del total de la inversión, o sea mide los rendimientos de la
empresa.  El parámetro estándar de esta razón puede ser un poco variable, pero lo recomendable es que sea por lo
menos de un 5%; lo cual significa que los activos que tiene la empresa si están contribuyendo a generar utilidades
dentro de la misma.
%
7
%
3
al
l
ActivoTota
ta
UtilidadNe
17.
Utilidad por Acción:
El parámetro de esta razón dependerá de las utilidades que genera la empresa, esto significa que a mayor
utilidad, mayor beneficio tendrá en valores absolutos.  Caso contrario si en valor disminuyera con respecto del año
anterior significaría que la empresa está operando con pérdidas.
En síntesis esta razón nos muestra el rendimiento que se obtiene por cada acción que se tenga en la empresa. 
Es importante señalar que el resultado que obtenemos en esta razón no representa el valor en libros o valor de
mercado de las acciones, simplemente nos muestra la utilidad que obtiene cada acción emitida.
ulación
unesEnCirc
ccionesCom
PomedioDeA
eferencial
DividendoP
ta(
UtilidadNe
)
Previo a establecer la utilidad por acción se deben determinar dos elementos que tienen una serie de cálculos,
como lo es el DIVIDENDO PREFERENCIAL, y el PROMEDIO DE ACCIONES COMUNES EN CIRCULACION, el
cual se describe a continuación.
Cálculo del Dividendo Preferencial
Número de Acciones  ×  Valor de la Acción  ×  Dividendo Preferencial
Supongamos un ejemplo en el sentido de que tenemos los siguientes supuestos:
Dividendo Preferencial
   10%
Número de Acciones 
  1,000
Valor de la Acción
       Q. 120
Utilidad por Distribuir 
Q.  50,000
10%  ×  1,000 Acciones  ×  Q. 120  =  Q.  12,000
Cálculo del Promedio de Acciones en Circulación
Este procedimiento significa determinar el número de acciones que estuvieron en circulación dentro del período que
se está examinando, para el efecto toma el tiempo por mes vencido o anticipado, según sea el caso, ejemplo:
A) Mes Anticipado (Inicio del Mes)
Enero
Venta
400 Acciones
Marzo
Venta
200 Acciones
Abril
Readquisición
       
(300) Acciones
Julio
Venta
200 Acciones
Septiembre
Readquisición
      
(200) Acciones
Noviembre
Venta
100 Acciones
Total de Acciones
400 Acciones
Cálculo del Promedio Ponderado de Acciones en Circulación
MES
CONCEPTO
ACCIONES
FACTOR
PONDERACION
Enero
Venta
400
12/12
400.00
Marzo
Venta
200
10/12
166.67
Abril
Readquisición
(300)
9/12
(225.00)
Julio
Venta
200
7/12
116.67
Septiembre
Readquisición
(200)
4/12
(66.67)
Noviembre
Venta
100
2/12
16.67
TOTAL
400
408.34
La ponderación nos señala que 408 acciones estuvieron por un espacio de 12 meses en circulación, esto
significa que la readquisición de acciones fue menor que la venta.  Es importante señalar que las 408 acciones
estuvieron en circulación más o menos 12 meses.
Cálculo de la Razón (Utilidad por Acción)
13
.
93
.
408
000
,
12
.
)Q
(
000
,
50
.
Q
culación
munesEnCir
AccionesCo
Q
rAcción
UtilidadPo
Lo anterior representa que la empresa tuvo una utilidad por acción en circulación de Q. 93.13, lo que significa que
esto incrementará el valor de la acción en el mercado al momento de venderla.
B) Mes Vencido (Final del Mes)
Enero
Venta
400 Acciones
Marzo
Venta
200 Acciones
Abril
Readquisición
       
(300) Acciones
Julio
Venta
200 Acciones
Septiembre
Readquisición
      
(200) Acciones
Noviembre
Venta
100 Acciones
Total de Acciones
400 Acciones
Cálculo del Promedio Ponderado de Acciones en Circulación
MES
CONCEPTO
ACCIONES
FACTOR
PONDERACION
Enero
Venta
400
11/12
366.67
Marzo
Venta
200
9/12
150.00
Abril
Readquisición
(300)
8/12
(200.00)
Julio
Venta
200
6/12
100.00
Septiembre
Readquisición
(200)
3/12
(50.00)
Noviembre
Venta
100
1/12
8.33
TOTAL
400
375.00
La ponderación nos señala que 375 acciones estuvieron por un espacio de 12 meses en circulación, esto
significa que la readquisición de acciones fue menor que la venta.  Es importante señalar que las 375 acciones
estuvieron en circulación más o menos 12 meses.
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