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Valoración de Activos Financieros



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VALORACIÓN DE LOS ACTIVOS FINANCIEROS
INTRODUCCIÓN
Hasta ahora: inversiones en activos reales.
Vamos a ver ahora inversiones en activos financieros.
Activos Financieros, suma de dinero colocada en el mercado financiero para obtener una
rentabilidad futura y la forma o representación de esas colocaciones. Tenemos dos tipos:
Acciones, son activos financieros que representan una participación en la propiedad
de la empresa.
Obligación, activo financiero que representa una participación en un crédito de la
empresa que lo ha emitido.
El accionista es propietario mientras que el obligacionista es acreedor.
En cuanto al plazo de amortización, la acción no tiene, es de tiempo indefinido,
mientras que la obligación tiene establecido un determinado plazo de amortización, llegado
el cual se devuelve su importe.
En cuanto a la remuneración, la acción reporta dividendo (participaciones en los
beneficios de la empresa), mientras que la obligación reporta el interés establecido en la
misma (también llamados cupones).
VALORACIÓN DE UN ACTIVO FINANCIERO
Hay dos tipos de análisis:
Ü
Análisis Fundamental
Ü
Análisis Técnico
Análisis Fundamental, estudia los factores económicos que subyacen en los precios
de los títulos, mientras que el análisis técnico estudia la serie histórica de precios del activo
con el objeto de encontrar indicios sobre su comportamiento futuro.
Según los fundamentalistas todo activo financiero va a tener un valor teórico
intrínseco que va a depender de la capacidad de generar renta y riqueza de la empresa
emisora.
La capacidad de generar renta de una empresa depende de múltiples factores:
Factores de tipo interno à la empresa tiene capacidad de decisión
Factores de tipo externo à la empresa no controla.
Factores Externos
Ü
Entorno General, afecta a todas las empresas.
-
Dimensión Socio – cultural
-
Dimensión económica
-
Dimensión tecnológica
-
Dimensión político - legal
Ü
Entorno Específico, afecta al sector. (las 5 fuerzas de Porter).
-
Competidores actuales
-
Competidores potenciales
-
Productos sustitutivos
-
Proveedores
-
Clientes.
Factores Internos
Decisiones que afectan al departamento de producción, de Marketing, RR.HH,
financiación, etc.
Otra cosa es el precio del título en el mercado, que no es lo mismo que el valor
intrínseco. Esto es así porque los mercados de capitales son imperfectos. Esta diferencia nos
va a determinar la estrategia de inversión a seguir.
p
0
= Valor teórico, intrínseco o precio de equilibrio.
p
m
= Precio de mercado o cotización en el mercado.
Si p
> 
p
m
à Comprar
Si p
0
> p
m
à Vender si lo tienes
No comprar si no lo tienes.
Lo importante en el mercado de valores es la anticipación, informarte e intervenir
antes que los demás.
VALOR
INTRÍNSECO DE UN T
ÍTULO
(O Valor Teórico)
Es aquel importe en que el mercado valoraría el activo financiero si dispusiera de
toda la información relevante.
Es aquel importe en que la rentabilidad esperada por el inversor al comprar ese
activo cubre estrictamente la rentabilidad requerida por el mercado para ese activo dadas las
características del mismo y las condiciones generales del mercado.
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Inicio Última Actualización 4/20/2014 Sugerencias
 
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